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Itamar assumiu a presidência com a renúncia de Fernando Collor, em 1992, e foi o presidente responsável pela estabilidade econômica, após o lançamento do Plano Real pelo então ministro Fernando Henrique Cardoso, de quem se tornou crítico pelo programa de privatizações.
Em 2002, apoiou o então candidato presidencial Luiz Inácio Lula da Silva. Itamar terminou seu mandato de governador de Minas Gerais em 2003, e desde então passou a ser embaixador do Brasil na Itália, cargo que ocupou até 2005.
Polêmico, relançou o Fusca durante a presidência e, enquanto governador, decretou a moratória do estado.