Merci encore! Vous n'y êtes pas pour rien dans les plus values de mes portefeuilles. Ça devient de plus en plus rare cette qualité sur KZfaq. Encore une fois merci

C’est toujours un plaisir d’écouter le point de vue d’une personne capable de clarifier et synthétiser un sujet aussi complexe. Tout devient passionnant ! Merci

Merci Xavier pour cette analyse originale que je n’ai vu nulle part jusqu’à présent. Petite précision sur Amazon : c’est historiquement une boite CAPEX sur ces deux principaux business : l’e-commerce au travers les entrepôts (elles ne louent pas tout) et les data center pour AWS.

Un tout grand merci pour votre présence.

Un grand MERCI Xavier. Toujours fidèle à vous-même. Clarté , pertinence et rigueur.

Merci pour vos vidéos de qualité et pour votre intégrité. Tesla semble passer par une zone de turbulences dû à une stratégie franche. Une vidéo pour tenter d'analyser cette dernière serait elle envisageable ? Au plaisir de vos prochaine publications.

merci pour votre exposé, dont je decouvre l'etendue des investissements dans les data-center. Ce fut interessant du debut a la fin, et les explications etaient tres claires. je ne vous demùande pas quelle action acheter pour devenir millionaire, il y en a surement qui vous posent cette question a deux balles chaque jour, ils n ont qu' a vraiment vous ecouter du debut a la fin.

Toujours intéressant tous ces decryptages. C'est passionnant de suivre chaque explication.

Merci Xavier pour la vidéo ! Étant donné le décès récent de Jim Simmons, un sujet de vidéo pourrait être l' histoire de Medallion / Renaissance Tech et les stratégies probables qui gravitent autour ? Merci par avance !

Bien d'accord Merci pour ce partage passionné. Beaucoup de chômage en perspective...ou de reconversions.

Mes hommages coach ! Merci pour ces belles explications...😊

Si vous désirez une idée de vidéo ce serait sympa de faire une petite analyse entre l’évolution du marché US en moyenne durant un mandat, si je me souviens, en moyenne, la deuxième année est la plus baissière. Et est ce que cette stat serait pertinente etc

Un grand merci pour cet éclairage très intéressant .

Je t'ai découvert tout récemment et j'adore t'écouter Merci

Très bonne vidéo ! Elle fait écho à la dernière vidéo de Crésus sur la façon dont les marchés estiment l'IA : il explique que les analystes sont assez prudents et prévoient que la croissance des boites IA (Nvidia, etc) va chuter et retomber sur des standards.

Comme d'habitude des sujets intéressants

Très intéressant. Je n’avais pas du tout ces éléments en tête car ces sociétés se transforment tellement vite

Vidéo très claire ! Merci POUR VOS RECHERCHES ET VOS EXPLICATIONS

Un mot : excellent

Merci pour ton travail Xavier ! Passionnant, comme toujours.

10:10 Exactement, les fournisseurs cloud sont en concurrence directe avec les hébergeurs de serveurs (OVH par exemple) voire certains éditeurs de logiciels en fonction des fonctionnalités logicielles proposées. Ainsi, l'offre "cloud" ne se limite pas à la mise à disposition de machines : le fournisseur met en place tout un système matériel et logiciel pour répondre aux principaux problèmes des clients : adapter la puissance matérielle à la demande pour répondre à toutes les requêtes (scalability), tolérer les pannes (résilience/disponibilité), comprendre la manière dont le logiciel du client tourne en production et comment les utilisateurs l'utilisent (observabilité), journaliser les événements (traçabilité), protéger le logiciel client des attaques (sécurité), etc.

GG, on change rien. C'est top.😊

Merci. C’était très intéressant. Je ne vous plus Microsoft de la même façon (j’en ai en portefeuille) après cette vidéo.

Merci pour cette vidéo. Un CAPEX, avec les normes IFRS ou US, ça inclue certaines locations qui seraient de l'OPEX selon les normes comptables françaises. Est-ce que ça n'est pas ça qui gonfle le taux de CAPEX de ces boîtes par hasard ? D'ailleurs, est-ce que ça n'a pas pour conséquence qu'un même actif détenu juridiquement par une seule entité apparaisse dans les chiffres de CAPEX de 2 entités en même temps ? 🤔

Certes sur le moment, le ratio CAPEX /CA est élevé mais il faut préciser que normalement ca devrait être du one off. A terme, on devrait avoir un effet double : hausse du CA (suite au retour sur investissement) et baisse de CAPEX (une fois les data centers sortis du sol, on ne devrait plus que avoir des couts de maintenance) et de ce fait on va retrouver un ratio CAPEX/CA bas. Dans le cas des 4 boites que tu cites, les CAPEX engendrés sont moins inquiétants qu'une boite dans de l'industrie pure on va dire, car ce ne sont pas des CAPEX "subis" pour à peine maintenir le même niveau de productivité (suite à usure d'anciennes machines par exemple). Dans notre cas, on est plus dans de la rupture techno pour fortifier davantage les barrières à l'entrée.

merci pour cette vidéo, très instructive comme à votre habitude.

D’accord avec ta conclusion. Je trouve moins risqué d’investir dans des boites aux produits plus physiques avec des grosses marges.

Excellente vidéo, comme d’habitude. Personnellement, j’ai exprimé plusieurs fois mes craintes sur Alphabet donc je pense sortir de ma position, quitte à revenir plus tard le jour où on aura plus de visibilité sur l’IA

Ca y est Le Professeur Xavier nous sert une excellente leçon de maître 🎉 il faut créer votre institut ( pourquoi pas en réalité virtuelle de chez Meta)

Très intéressante comme analyse, merci Xavier.

Top merci. Si on regarde bien depuis quelques trimestres ces géants allongeant les durées d'amortissement de leur serveurs. N'ai plus le chiffre de mémoire mais c'est significatif, genre 3-4 ans vers 5-6 ans.

Merci Xavier pour tes vidéos 👌🏻😊

Quels seraient les investissements interessants a faire suite a ce capex qui augmente massivement? a part ceux qui vendent les puces, peut etres les constructeurs des batiments, les loueurs d'equipment de construction (pour cela je pense a Ashtead Group et United Rentals) etc?

Super pour cette analyse

Merci Xavier !

Merci pour ce nouveaux contenue de qualité.

Vidéo très instructive et très intéressante ! Ces investissements massifs en Capex semblent signifier que ces très gros acteurs anticipent la montée en puissance exponentielle de l'IA comme un tsunami, qui va bouleverser l'économie mondiale comme cela n' est encore jamais arrivé à ce jour. Enfin, après la "mondialisation heureuse", avec la re-régionalisation du monde (US, Chine, Europe), il faut être physiquement présents partout sur tous les continents; d'où les data centers en Irlande et ailleurs… Il faut vite placer ses pions avant les autres, et surtout avant qu’il ne soit trop tard. Enfin, on ne construira pas de très grandes quantités de datas centers dans tous les pays du monde, surtout pour des raisons environnementales (consommations d'énergie, émissions de CO2...). Tant que la fin de la récré n'est pas sifflée, c'est la course ! Dans trois à cinq ans, ce ne sera peut-être plus la même musique et les restrictions seront mises en place par les Etats.

Merci pour ton contenu. Très appréciable. Si tu pouvais faire une vidéo analyse financière visa et MasterCard.

Bonjour Mr Suite à la lecture du livre de David Rogers Webb : The Great Taken , on y apprend que les titres que l on achète ne nous appartiennent pas en fait réellement, mais appartiennent aux créanciers garantis par l intermédiaire des DTC et DTCI qui transfèrent la garantie de nos actions à ceux la même. En avez-vous entendu parler?

Merci

Bonjour, Xavier, Pourriez-vous faire une vidéo sur le prêt de titres dans un CTO ? En échange d'une rémunération. En effet, Bourse direct me demande si je souhaite leur donner l'autorisation de leur prêter mes titres en échange d'une rémunération. Quelles sont les risques ? Est-ce lucratif ? Est-ce que ça vaut le coup ? Merci.

Merci pour toutes des vidéos elles m'ont aidées à me lancer en bourse! Petite question est ce les CAPEX exprimés en part du CA ne devraient ils pas être mis en relation avec les OPEX? Je pense par exemple a NViDiA ou TESLA qui dépensent énormément en matières premières ce qui "gonfle" leur chiffre d'affaires et diminue donc le CAPEX exprimé en part du CA. Continue tes vidéos j'adore!!

J adore encore une vidéo pertinente 🎉🎉🎉

Est-ce qu’il n’y a pas un problème dans la comptabilité ? car les salaires d’ingénieurs chez Apple c’est au moins pour une part de l’investissement, mais comptabilisé comme une charge. À l’inverse l’explosion des investissements que l’on constate chez certains, est-ce que ce n’est pas un moyen comptable pour lisser la charge sur plusieurs exercices ?

Toujours un très bon contenu 👍

Un enseignement pour moi, merci pour ce partage.

Merci pour cette vidéo. Cette vidéo m'interroge sur un point : Est-il raisonnable de penser qu'il n'y aura qu'un seul vainqueur dans le domaine de l'IA ? Comme dans d'autres secteurs, le grand gagnant va-t-il écraser tous les autres (comme tu l'as décrit dans une précédente vidéo) ? Si oui, je me dis qu'une seule de ces entreprises parviendra à bien rentabiliser ses investissements et que les autres risquent de décliner. Selon toi, est-ce un raisonnement correct ou bien suis-je beaucoup trop simpliste ? D'avance merci pour ta réponse et surtout, merci pour ta vidéo de qualité.

Attention avec les D&A, bien sur si plus d'actif plus de charges d'amortissement mais c'est du non-cash, ca n'impact que les ratios comptables ROE/ROA et BPA qui ne renseignent pas sur ce la valeur veritablement créée par ces investissements. Je pense que les boites de la tech ont toujours beaucoup investi en R&D (intangibles) et peut etre historiquement moins en tangible Capex

Merci 👍

Investissement stratégique et anticipation.

Pour investir dans le capex des data center, il y a aristat networks

C'est surtout avec le cloud que ces sociétés gagnent de l'argent, et peut être avec l'IA dans le futur, il faudrait connaitre la part cloud/IA dans leur investissement

Le prof que j aurais aimé avoir..

Tenez-nous au courant 🙏

Top vidéo comme d’hab ! 😊 Et bien sûr, super analyse 👍🏻👍🏻👍🏻 Quand on voit que ces boites sont made in Usa et au vue des montants investis.. les barrières à l’entrée vont être rudes pour les autres 😮 RIP Mistral … ou pas… 🇫🇷 🇫🇷 🇫🇷

Vidéo très intéressante qui donne envie d'être vendeur de data center 😂

Superbe vidéo ❤

Cette vidéo m'a incité d'aller voir le CAPEX des BATX.

Microsoft est extrêmement diversifié avec ses suites logicielles , le cloud, les ventes serveurs et PC, ce qui nécessitent certainement beaucoup d investissement pour rester à la pointe.

Quand on connaît la pondération des ces boîtes dans les etfs détenus par des millions d investisseurs...le retour sur Terre risque de faire mal .....

Quand je vois que Nvidia possède 98% des parts de marché pour la production des puces liées aux datacenter je me dis que la valorisation actuelle n’est même pas si élevée.

C’est normal que ces sociétés investissent beaucoup car l’enjeu de l’IA est considérable ce qui n’était pas le cas avant

Que penses tu'de la corrélation dans l ia entre le millieu boursier et la crypto ? Notamment pour les gpu

Existe t’il un etf sur les magnificient sevens ?

Très inattendu

Le capex c'est particulier, parce que ca dépend du point de vue et de ce qu'on considère comme investissement. On va prendre une entreprise comme Dassault system par exemple. On admet que aujourd'hui ils testent le logiciel à la main. Est ce que automatiser les tests ça rentre dans un investissement ? Ou une réduction des coûts ? Ou sinon on peut considérer une "expérience" ou nouvelle fonctionnalité comme un investissement. Admettons, youtube ajoutes un bouton super like qui coute 2€. Est ce qu'on considère ça comme un investissement ?

Mon petit PEA ne me permet pas d'investir sur les géants de la tech américaine mais c'est toujours un plaisir de regarder vos vidéos😊

Je comprends le raisonnement sur les mastodontes américains… Néanmoins ne peut on pas se dire que Dassault Système chute actuellement faute de nouveaux projets ? Ne manque t elle pas de créativité actuellement ? J’ai tendance aussi de me poser les mêmes questions chez Apple qui devient une société de services qui sont consommateurs de Capex. 3% chez Apple c’est vraiment trop peu…

Hello Xavier ! Pourrait on voir ton portefeuille d’actions un de ces 4, avec les allocations (en pourcentage) ? :)

D'un autre côté quand ils développent des plateformes c'est un peu du capex dissimulé. Ça passe en opex parce que c'est des salaires mais en face il y'a des actifs qui sont créés. Pour moi ces boîtes ont toujours beaucoup investi c'est juste que maintenant ça se voit. Reste à connaître le delta rentabilité des investissements - amortissements pour savoir si il y'a du cash généré ou non. Question sous jacente: les ROE/ROA vont ils s'écrouler? Il paraît que l'IA générative serait pas si rentable que ça à cause des investissements et de la consommation d'énergie. On verra si c'est vrai. Sinon où trouves tu tes articles intéressants, j'aimerais en lire aussi?

Nous sommes face a une démesure d’investissement. Je pense que nous sommes dans une énorme bulle. Sans remettre en question l’ia générative, qui est une révolution, au même titre qu’internet. Mais cette démesure risque tout de même de se retrouver face à un mur de réalité, type retour sur investissement. L’éclatement de cette bulle fera très mal. N’oubliez pas l’éclatement de la bulle internet …

OpenAI ne devrait pas tarder à rivaliser avec Google concernant le moteur de recherche.

Nvidia profite de son monopole pour fixer des prix stratosphériques. Pour une fois ces 4 géants subissent le pricing power d'un 5ème !!!

Finalement c'est capex high ou light? Ce serait plus clair en français

C'est un peu contre-intuitif mais je pense que ce sont les utilisateurs directs de l'IA qui vont être les gagnants, un peu comme les utilisateurs de l'internet ont pris le pas sur les fournisseurs d'Internet. Et par exemple, tout comme Publicis a réussi à utiliser le digital à son avantage, je vois bien une boîte comme Teleperformance utiliser l'IA avec profit.

Bien Bien Bien... mais vous n'expliquez pas en quoi c'est un problème pour ces megas boîtes qui ont de l'argent à ne plus savoir quoi faire avec...tout dépend si l'investissement contribue ou non à l'augmentation des bénéfices futurs

Ces capex des boîtes tech permettent aussi indépendamment des investissements réels faites par ces boîtes de cacher les frais cachés allouer pour leurs employers dans leur bilan. On sait que ces boîtes ne lésinent pas sur les frais. Non ?

Est-ce-que la R&D rentre dans les capex ?

C'est parce qu'elle n'investissent pas que les boîtes européennes peine à dominer.

Les big tech d'aujourd'hui sont les telco de demain

L’IA va transformer le monde, le fléchage massif de l’investissement vers cette tech peut être une belle opportunité a CT mais je crains que cela laisse beaucoup de monde sur le carreau… 😮

Xavier, super vidéo comme toujours. Par contre j'ai une interrogation. Comme tu l'as dis Apple externalise son capex Du coup son capex est faible mais au final elle paie indirectement ce capex dans le prix des biens quelle achète non ? Donc qu'est ce qui nous dit qu'Apple ne ferait pas d'avantage de profit en fabricant soit même certains bien ?!

Le sujet de l'IA existe depuis 50 ans, c'est juste que le grand public le découvre maintenant car il y a enfin des produits grands publics qui sortent... Il n'y a aucun pari de qui que ce soit.

C'est ouf de pricer des revenus futurs mirobolants surtout avec des boîtes aussi peu agiles On veut justifier leurs valorisations par le capex IA. Mais toutes les boîtes peuvent se servir de l'IA se qui compte c'est le produit. Tout comme toutes les boîtes peuvent utiliser l'Ethereum Les innovations liées à l'IA vont êtres dispatchées, aucun intérêt de choisir quelques Gafam Plusieurs experts du private equity disent qu'une grande partie du personnel de ces boîtes sont payés pour faire de la présence au vu du travail opérationnel qu'ils fournissent C'est la croissance externe qui a rendue riches ces boîtes pendant très longtemps et non pas l'innovation interne. Ça ne peut pas perdurer à l'infini, la roue ne tourne pas toujours du même côté

Je ne sais pas comment un nouvel entrant peut concurrencer des entreprises qui dépenses des milliards en R&D… Ces entreprises vont être de plus en plus dépendantes de l’opinion publique (US surtout) et devront travailler leurs valeurs afin de ne pas être démantelées un jours par une administration qui y voit un danger.

Xavier j aime bien tes video rien a dire mais sa concerne ta précédente vidéo. Tant que Xavier ne montre pas sa performance historique dur d acheter sa formation. Les formations honnête c est si Roger Federer te coach même si t es pas au top tu apprendras tellement parce qu on connaît son historique. Je suis très surpris de vendre une formation sans montrer ses résultats, j aime bien les vidéos de Xavier mais plus de transparence serait sympa.

Ces boîtes sont tellement sur-évaluées, que ça fait un bon moment que je ne les regarde pas pour investir... Ceci étant, le pire, c'est bien Nvidia !!! Qui ne fait "que" du soft, car la production des pucves qu'ils vendent sont... SOUTRAITEES !!!! Alors quand on voit sur Nvidia un PER de près de 200, et des PERs de plus de 30 sur les 4 grosses, je fuis.... Un PER de 20 est un grand maximum raisonnable. ça laisse une bonne marge de baisse. ;) ... Et si en plus on a des doûtes sur les bénéfices à venir, alors un PER de 10 devrait être visé. ça laisse apparaitre un sacré gap avant de s'y interresser.

Merci

Merci