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파월 의회 청문회 증언 : "최근 인플레이션 추가 진전을 보여주고 있다." "물가 2%까지 기다리지 않아." "금리 인하, 11월 대선과 관계없다." [즉시분석]
0. Testimony
- 상원 은행위원회(Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs)
- 하원 금융서비스 위원회(Financial Services Committee)
1. 통화정책 보고서(7.5일) 주요 내용
□인플레이션은 지난해 눈에 띄게 완화되었으며 올해도 현재까지 약간의 추가 진전을 보이고 있지만 여전히 FOMC의 목표치보다 높은 수준임
ㅇ인플레이션이 2% 목표를 향해 지속 가능하게 움직이고 있다는 보다 강한 확신이 들 때까지는 연방기금금리의 목표범위 하향 조정이 적절할 것으로 예상하지 않으며, 목표 범위는 입수되는 데이터, 변화하는 전망과 리스크 간 균형을 신중하게 평가하면서 조정할 것임
2. 주요 모두발언 내용
(개 요)
□ 연준은 미국 국민들을 위해 완전고용 및 물가안정 촉진이라는 양대 책무에 전념하고 있음
o 지난 2년간 미국 경제는 FOMC의 2% 목표를 향해 상당한 진전을 이루었으며, 노동시장 여건은 강세를 유지하는 가운데 식어가고 있음
o 이로 인해 고용 및 인플레이션 목표 달성 간 리스크가 보다 나은 균형을 이루어가고 있음
(경제 상황 및 전망)
□ 미국 경제가 견조한 속도로 계속해서 성장하고 있음을 최근 지표들이 시사하고 있음
o GDP 성장률은 지난해 하반기의 인상적인 강세 이후 올해 상반기에는 완만해진 것으로 보임
― 그러나 국내 민간 수요는 소비자 지출이 둔화되었지만 여전히 견조한 증가세를 보이는 등 강건한 모습을 유지
o 올해 들어 아직까지는 자본지출이 완만하게 증가하고 주택투자도 회복세를 보임
o 공급여건 개선은 지난 1년간의 수요 회복과 미국 경제의 뛰어난 성과를 받쳐줬음
□ 노동시장 여건이 팬데믹 직전의 강하지만 과열되지 않은 상황으로 회복되었음을 광범위한 지표들이 시사하고 있음
o 실업률이 상승했지만 6월에 여전히 낮은 수준인 4.1%이었으며, 일자리는 올해 상반기에 월 평균 22.2만개 증가하였음
― 지난 2년간의 강한 일자리 창출세를 근로자 공급 증가세가 수반하였으며, 이는 25∼54세의 경제활동참가 증가와 견조한 속도의 이민에 기인함
― 그 결과 구인-구직 격차가 정점에서 크게 줄어들어 현재는 2019년보다 약간 높은 수준에 있음
□ 인플레이션은 지난 2년간 현저히 완화되었으나 여전히 FOMC의 장기 목표인 2%를 상회하고 있음
o 개인소비지출(PCE) 가격지수는 올해 5월 연 2.6% 상승하였으며, 근원 PCE 가격지수(변동성이 큰 식품 및 에너지 부문 제외)도 2.6% 상승
― 올해 초에는 2% 인플레이션 목표를 향한 진전이 부족했지만, 최근의 월별 수치들은 약간의 추가 진전을 보이고 있음
o 장기 기대 인플레이션은 가계, 기업 및 전문가를 대상으로 한 광범위한 서베이와 금융시장 지표들에 반영된 바와 같이 여전히 잘 안착되어 있는 것으로 보임
(통화정책)
□ FOMC의 통화정책 결정은 미국 국민들을 위한 완전고용 및 물가안정 촉진이라는 양대 책무에 따라 이루어짐
o 이에 도움이 되도록 FOMC는 지난 1년 반 동안 통화정책 기조를 상당히 긴축적으로 운용하다가 지난해 7월 이후 연방기금금리의 목표범위를 5.25~5.50%로 유지함
o 또한 유가증권 보유분도 계속해서 줄여왔음
― 5월 회의에서 대차대조표 축소 속도를 6월부터 늦추기로 결정하였으며, 이는 이전에 발표한 계획과 부합함
o FOMC의 제약적인 통화정책 기조는 수요-공급 여건이 보다 나은 균형으로 나아가고 인플레이션에 하방압력을 가하는 데 도움이 되고 있음
□ FOMC는 인플레이션이 지속 가능하게 2%로 향하고 있다는 보다 강한 확신을 얻기 전까지는 연방기금금리 목표범위 인하가 적절할 것으로 예상하지 않는다고 밝혀왔음
o 올해 1/4분기에 입수된 데이터는 그러한 확신을 주지 못하였음
― 그러나 최근의 인플레이션 수치들은 약간의 추가 진전을 보여주고 있으며, 보다 많은 양의 양호한 데이터가 나오면 인플레이션이 2%를 향해 지속 가능하게 움직이고 있다는 확신이 강해질 것임
3. 주요 질의 및 답변
□ 중앙은행의 독립성이 왜 중요한지?
→ 기본적으로 모든 선진국들이 중앙은행에 독립성을 부여하고 있으며, 이는 정치 등 외부요인을 고려하지 않고 정책을 결정하라는 의미임. 중앙은행 독립성이 국민에게 더 이롭다는 것이 분명하게 확인되었음
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