Así es Gerard. Cada parte contrata el producto con un objetivo y en base a una expectativa sobre el tipo de interés: el pagador fijo (que cobrará variable), por ejemplo, se protege frente a subidas del tipo variable. El resultado neto derivado de la contratación del swap, la diferencia entre cobros y pagos, dependerá del nivel que los tipos alcancen en el mercado, que no siempre coincidirá con la expectativa del contratante. Ten en cuenta que cuando se contratan productos de cobertura no se persigue la obtención de beneficios, es decir, el cobrar más de lo que se paga, sino limitar la exposición al riesgo.

+El aula de finanzas Entendido! Gracias por la aclaración, gran trabajo.