Es el arroyo que recorre largamente la ciudad, naciendo en el paraje llamado “la Lagunilla” hasta desembocar en el río Suquía encerrado entre muros de piedra y cruzados por puentes del mismo material. Pero no siempre fue así, el débil arroyo, más de una vez con sus crecidas puso en peligro a la ciudad. En 1671 se trató de contenerlo con un muro, el “Calicanto”, del que queda algún resto en la zona sur. La construcción actual es mucho más reciente, del año 1944, con enormes árboles, en su mayoría de la especie “tipa”, enaltecen y adornan este singular paseo.
La Cañada es para Córdoba un espacio mítico, escenario de las andanzas de la temida “Pelada de la Cañada”, un famoso "aparecido" (fantasma) que mantuvo en vilo a los trasnochadores de fines del siglo XIX y principios del XX.