Size Factor - Mehr Rendite mit Small Caps? Factor Investing für Fortgeschrittene

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Күн бұрын

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ℹ️ Infos zum Video:
Laut wissenschaftlichen Untersuchungen hat die Größe eines Unternehmens einen Einfluss auf die Rendite. Wie kann man sich das zunutze machen und was muss man dabei beachten? In diesem Video zeigt Daniel Kanzler vom Gerd Kommer Team die Gründe, die für und gegen Small Caps in einem passiven Weltportfolio sprechen.
🔎 Quellen:
• Median Marktkapitalisierung Small Caps: "www.msci.com/documents/10199/... e1b2-4197-a951-9605fce4772f"
• Ken French Data Library: "mba.tuck.dartmouth.edu/pages/..."
• Paper "Size matters, if you control for junk":
"reader.elsevier.com/reader/sd..."
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00:00 Intro
00:33 Factor Investing
01:02 Wissenschaftliche Betrachtung
03:15 Daten
04:11 Warum kann ein Faktor, der mehr Rendite verspricht existieren?
06:24 Kritik am Size Factor
07:59 Was bedeutet das?
09:56 Fazit
10:31 Outro

Пікірлер: 73

@lomlan8323 Жыл бұрын

...Wie immer Top. Lichtblick zwischen all den "YT-Handlampen". Danke dafür👍👍👍

@ernestberlot8289 Жыл бұрын

Voll

@georgchristian6508 Жыл бұрын

Ich möchte meine Stimme auch den "Nerd-Themen" geben 😅

@oj2818 Жыл бұрын

Danke top Video! Bitte mehr zu Factorinvesting 😊

@BenG.1986 Жыл бұрын

Tolles Video. Super angenehm anzuschauen und sehr informativ!

@WhatIsThatBro Жыл бұрын

Ich finde die Art und Weise des Videos echt super, weil ihr die Inhalte einfach verständlich und locker kommuniziert.

@dr4acula Жыл бұрын

Finde ich auch. Und ich bin froh, dass auch Formeln gezeigt werden - sind sie doch einen elegante Weise, komplizierte Sachverhalte gebündelt und übersichtlich zu formulieren!

@jerryfletcher Жыл бұрын

Yess, bitte mehr Nerd-Themen :) Mich würde auch interessieren, nach welchen Kriterien ihr Faktorfonds vergleicht (müssen ja vllt nicht direkt Produktempfehlungen sein).

@julianrenner7154 Жыл бұрын

Das wäre tatsächlich sehr spannend

@christophl.schmidt3140 Жыл бұрын

Interessante Infos - und gut und ruhig erklärt! Prima! Also wenn schon Small Caps dann direkt investieren, weil es mein Unternehmen oder das meines Freundes oder Verwandten/Bekannten ist - und ich daran glaube! 😅 Oder über ein Venture Capital investieren, sonst höchstens als ergänzender kleiner Sattelite zu meinem MSCI Core.

@stronglycorrelated Жыл бұрын

Sehr gerne mehr Nerd-Themen!

@kollehschmock Жыл бұрын

Top Video! Gerne auch mal die Strategie 70/30 beschreiben und dazu ein Video erstellen :)

@MrStaemmeZocker Жыл бұрын

Bin in Small caps investiert über den SPDR USA small cap value und Europe small cap value. Mein Verständnis war dass die value Gewichtung sozusagen den "Junk controlled"

@chriscoop7666 Жыл бұрын

Bei mir ist es auch so ;-)

@sebaton4820 Жыл бұрын

Mache ich auch so :)

@spectre4356 Жыл бұрын

ebenfalls :)

@JensN113 Жыл бұрын

Das ist zwar der beste Small Cap ETF, den es gibt, aber Value hat mit dem Junk Control eigentlich nichts zu tun

@paolodinorscio8872 Жыл бұрын

Angenehme Präsentation, Herr Kommer hätte es nicht besser machen können.

@AJankeBuchAltersvorsorgemitETF Жыл бұрын

Sehr erhellend! Interessant, dass der Size Factor offenbar ernsthaft in Frage gestellt wird derzeit. Für mich als Fazit: Sie tragen in einem Weltportfolio zur Diversifikation bei, aber man sollte keinen Renditebooster erwarten. Ich habe eine Übergewichtung von Small Caps durch Beimischung von World Smalls Caps und die IMI-Variante der EM (knapp 25 % Anteil vs. rund 15 % nach Marktkap., wenn man die Micro Caps den Small Caps zurechnet) und fühle mich grundsätzlich wohl damit, habe aber auch schon mal darüber nachgedacht, den Tilt rauszunehmen und dafür einen Europa-ETF zu ergänzen, um die USA nicht zu groß werden zu lassen.

@chriscoop7666 Жыл бұрын

Geht doch auch beides ;-)

@beng091 Жыл бұрын

Servus. Hab deine Videos immer gern geschaut, wieso kommen da keine mehr ? LG

@ac9313 Жыл бұрын

Sehe ich grundsätzlich ähnlich. Du kannst übrigens beides haben also mehr small caps uns mehr Europa. Z.B. 15% MSCI World Small Caps + 8-10 % MSCI EUROPE Small Cap.

@AJankeBuchAltersvorsorgemitETF Жыл бұрын

@@beng091 Das freut mich zu hören bzw. lesen, danke! Aktuell habe ich ein wenig die Lust daran verloren und widme mich anderen Projekten, bin außerdem beruflich stärker eingespannt. Mit den Themen, die ich besprechen wollte, war ich außerdem bereits durch. Das heißt aber nicht, dass ich nie wieder Videos hochladen werden ;)

@AJankeBuchAltersvorsorgemitETF Жыл бұрын

@@ac9313 Klar, es geht immer alles, wobei ich Positionen unter 10 % nicht möchte, da sie mein Depot nicht wirklich bewegen, aber Aufwand bedeuten.

@FinanzenimGriff Жыл бұрын

Ich hab am Chart gesehen, dass es ein Jahr gegeben hat, wo die kleinen Unternehmen ein großen Sprung hatten, danach gab es kaum einen Unterschied. Meiner Meinung nach sind die Aktienmärkte seit 2000 viel effektiver geworden, deshalb ist es schwierig die Vergangenheit vor 2000 zu vergleichen.

@MYN596 Жыл бұрын

Interessant. Danke. In einem Welt-Portfolio versuche ich doch so viele Aktien wie möglich abzubilden. Also muss doch ein weltweiter Small-Cap-ETF mit rein. Oder?

@danielleidorfer2366 Жыл бұрын

Top Video! Könnt ihr auch die Faktor Prämie Emerging markets nach aktuellen Gesichtspunkten bewerten? Stichwort China Politik, China Taiwan, China USA, Emerging markets gewichtung generell.

@sven5542 Жыл бұрын

Vielen Dank, ich würde gerne noch wissen, wie sich ein SizeFaktor bei Large Caps auswirkt. Der S&P500 equal weight gewichtet ja anders aber nur bei Firmen, die relativ groß sind.

@JensN113 Жыл бұрын

Wahrscheinlich gar nicht

@Opelisc Жыл бұрын

Danke für das informative Video, dessen Fazit wohl lautet, dass der "small size-"Faktor zumindest angezweifelt werden darf. Leider widerspricht dies allen bisherigen Äußerungen, sowohl auf diesem Kanal, als auch in den Kommer-Büchern, nach denen genau dieser Faktor, neben dem Value-Faktor als einer der am besten erforschten und belegten gilt. In älteren Ausgaben von "Souverän Investieren" wurde gar eine Aufteilung des Aktienanteils im Portfolio von 50% Small Cap und 50% Value innerhalb des Industrieländer-Anteils vorgeschlagen. Hat die Kapitalmarktforschung nun also in den letzten sechs Monaten eine derartige Kehrtwende vollzogen? Ist es überhaupt sinnvoll, auf Faktoren zu setzen, wenn man die bestehende Datengrundlage im Monatstakt neu interpretieren muss? Vielleicht könnte in Folgebeiträgen darauf eingegangen werden.

@NurhierumZuWeinen Жыл бұрын

Gerd kommer wiederspricht sich irgendwie häufiger

@WhatIsThatBro Жыл бұрын

Ich will meeeeeehr :)

@fanfan1184 Жыл бұрын

Die Risikobegründung ist übrigens auch nicht so unkontrovers. Insbesondere in Betrachtung des CAPM. Es gibt keinen Grund im Sinne des CAPM warum dieunsystematischen Risiken die hier bei Punkt 1 genannt worden sind eine vergütung erhalten sollten. Aus meiner Sicht sind sollche Faktor immer nur durch Friktionen / irrationales Anlegerverhalten zu begründen.

@l.m.943 Жыл бұрын

Könnt ihr bitte mal ein video zu min vola machen? Macht es sinn in den Emerging Markets einen min-Vola etf zu besparen, um value bzw. eher quality tilt zu erhalten? Leider gibt es dort weniger Produkte um einen Faktorportfolio zu prakizieren.

@chriscoop7666 Жыл бұрын

Der Msci Emerging markets Minimum volatility hat einen eher geringen Value bzw. Quality tilt. Wenn du auf Value und Quality gehen willst eignen sich multi factor etfs auf die EM markets m.E. eher als ein min vola etf. Aber ein Video darüber wäre tatsächlich Interesse

@l.m.943 Жыл бұрын

@@chriscoop7666 das Problem ist es gibt, finde ich, keinen guten multifactor etf auf die Emerging Markets. Der FLXE ist ganz interessant, da ist mir das Fondsvolumen aber zu gering und die TD ist auch nicht wirklich gut. Kennst du alternativen? Immer gerne her damit☺️

@chriscoop7666 Жыл бұрын

@@l.m.943 Ja das mit dem Volumen ist ein Problem. Ich habe in den sauren Apfel gebissen und halte seit einigen Jahren den A2JQDG. Das Volumen ist leider Mini und er ist sehr teuer. Aber die Faktorschwerpunkte gefallen mir und ich bin bisher sehr zufrieden. Hoffe nur, dass er nicht irgendwann zugemacht wird wegen des Volumens.

@chriscoop7666 Жыл бұрын

@@l.m.943 A2JQDG hat allerdings nur Large und Mid Caps im Index. Daher habe ich zusätzlich für die EM noch einen Msci Emerging Markets Small Cap Etf.

@l.m.943 Жыл бұрын

@@chriscoop7666 ben felix hat zum Thema min-vola ein gutes video: kzfaq.info/get/bejne/rruSfZVivMm5h3U.html Ich denke halt es ist momentan eine kostengünstige und sicherere (fondsvolumen) Anlage in die EM um einen gewissen (wenn auch niedrigeren) quality tilt zu erhalten. Eventuell kommt ja irgendwann ein passendes Multifactor Produkt….

@paolodinorscio8872 Жыл бұрын

Momentum Faktor wäre in nahezu allen Zeiträumem besser gewesen als Small Cap oder World.

@JensN113 Жыл бұрын

Das weiß man immer erst im Nachhinein

@QuantBlog Жыл бұрын

Es gibt Smallcap Value ETFs um Junk zu vermeiden

@oj2818 Жыл бұрын

Leider nur 2 in DE und für aus der CH sogar 0. Schade gibt es so wenige gute Factorprodukte! In der USA gibt es unzählige.

@Luk4s97 Жыл бұрын

Hab letztens keine dazu gefunden. Hast du eventuell WKNs für mich? Würde die mir gefne mal anschauen

@QuantBlog Жыл бұрын

@@Luk4s97 IE00BSPLC413 und IE00BSPLC298

@AiX39 Жыл бұрын

@@Luk4s97 A12HU5 und A12HU7

@klausprittstift3525 Жыл бұрын

@@Luk4s97 A12HU7, A12HU5 er meint vermutlich diese beiden ETFs

@chriscoop7666 Жыл бұрын

Ich decke Small Caps im Schwerpunkt über Value-Small-Cap Etfs ab. Nordamerika: Msci Usa Small Cap Value Weighted (small cap + value faktor) Europa: Msci Europe small cap value weighted (small cap + value faktor)) Pacific: Msci Japan Small Cap (hier existiert leider kein Value Small Cap Etf) Emerging Markets: Msci emerging Markets Small cap (leider auch kein value Small Cap etf verfügbar) Nichtsdestotrotz habe ich 60% meiner Small Caps zusätzlich durch den Value-Faktor ergänzt und fühle mich damit sehr wohl. Micro Caps halte ich auch im Portfolio: Hier gibt es leider keine Etfs aber aktive Micro Cap Fonds von MM Warburg (World ex Europe und Europe)

@spectre4356 Жыл бұрын

Bei EM habe ich mit einem Value ETF ergänzt. Der EM IMI hat ja schon ein paar SC drin. Wenn auch nicht viele.

@ricl11 Жыл бұрын

Ich mache aktuell integriertes Multifactor-Investing und habe damit 3 Jahre underperformed. Die Performance ist mir aber kurzfristig nicht wichtig. Die größte Frage, die ich mir stelle ist ob der "MSCI Diversified Multiple-Factor Index" hält was er verspricht. Ich weiß die haben da mal was an der Methodik geändert. Von daher frage ich mich ob die wirklich die reine Lehre befolgen oder einfach ihre Parameter an den Backtests ausrichten.

@ralff1977 Жыл бұрын

Ich frage mich, ob es beim Multifaktor wirklich eine gute Idee ist, auf die Schnittmenge der Faktoren zu setzen, anstatt auf jeden Faktor einzeln.

@ricl11 Жыл бұрын

@@ralff1977 Der letzte Stand von Kommer selbst war ja. Zumindest ist die erwartete Rendite ein wenig höher, da sich die Faktoren weniger gegenseitig negativ beeinflussen.

@ralff1977 Жыл бұрын

@@ricl11 Mich erinnert das vielleicht an eine Schulklasse: man sucht Schüler, die alles können: dadurch hat man vielleicht nur Schüler im "Portfolio", die überall die Note 3 haben. Wenn man stattdessen darauf setzt, die besten in einer Disziplin zu haben, dann hätte man diejenigen, mit einer 1 in Mathe und 4 in Sport und umgekehrt an Bord, und der Schnitt daraus wäre 2,5 statt 3. Das ist mein Gefühl, was den Multifaktoransatz angeht, ohne mich jedoch tiefgehender damit beschäftigt zu haben.

@ricl11 Жыл бұрын

@@ralff1977 Ich würde sagen in deinem Beispiel hat man dennoch eine Stichprobe von Schülern erwischt, die besser als der Durchschnitt sind. Es gibt ja gute und schlechte Schüler. Aber ab diesem Punkt hinkt dann der Vergleich etwas. Gute Noten wären ja viel Rendite. Aber hier geht es um Eigenschaften wie die Haarfarbe, etc. der Schüler, die als Faktoren erkannt wurden. Mathematisch würde ich es vorsichtig so ausdrücken, dass die Faktoren im besten Fall linear unabhängig sein sollten. Das bedeutet dann Haarfarbe und Geschlecht wären Faktoren, die man kombinieren kann, ohne dass es negative Effekte auf die Performance gibt.

@ralff1977 Жыл бұрын

@@ricl11Ich würde sagen, Talent für Mathe oder Deutsch wären die Faktoren, daraus kann, aber muss sich nicht Performance ergeben. Aber man sollte das Bild auch nicht überstrapazieren. Wenn ich auf die 5 Jahres-Performance schaue, dann haben Large-Caps die Mid-Caps outperformt, das könnte einer der Gründe sein, warum der Multifaktor ETF schlechter gelaufen ist (dasselbe bei Value). Aber müsste man sich natürlich genauer anschauen, welche Mid-Caps genau enthalten sind. Wenn sie Quality-Momentum gescreent sind, müsste es ja nicht so sein, dass sie schlechter laufen. Eine richtig gute Anwort habe ich letztlich auch nicht.