Лекция 17.1 Разбор отчетности эмитента и построение модели для прогноза потенциальной доходности

Рет қаралды 9,524

Күн бұрын

◀ Предыдущая Лекция 16. Отчетность для инвестора: понимание и требования: • Лекция 16. Отчетность ...
◀ Следующая Лекция 17.2 Разбор отчетности эмитента и построение модели для прогноза потенциальной доходности: • Лекция 17.2 Разбор отч...
Содержание:
00:00:00 Приветствие участников. План лекции.
00:00:59 Принципы работы в рамках инвестиционной стратегии, принятой в УК «Арсагера».
00:13:25 Основная цель аналитика. Необходимые для прогноза параметры.
00:16:35 Система аналитических файлов.
00:18:08 Входящие параметры и их назначение. Котировки конкретных акций.
00:19:40 Входящие параметры и их назначение. Актуальное ранжирование.
00:21:50 Входящие параметры и их назначение. Классификация отраслей, отраслевые премии.
00:23:40 Входящие параметры и их назначение. Рейтинг корпоративного управления (КУ).
00:28:50 Входящие параметры и их назначение. Итоговая ставка требуемой доходности.
00:33:45 Структура ставки требуемой доходности.
00:42:10 Входящие параметры и их назначение. Дисконты (для привилегированных акций).
00:42:50 Входящие параметры и их назначение. Макропоказатели, прогнозы цен на товары
00:47:00 Важные условия построения прогнозов.
00:49:40 Источники информации.
00:57:55 Способы прогнозирования финансовых показателей: описание и выбор.
01:02:40 Компания Lenta PLC. Состав листов модели по эмитенту. Краткое описание формулы и составляющих расчета чистой прибыли.
01:06.10 Компания Lenta PLC. Баланс: назначение.
01:08:50 Компания Lenta PLC. Отчет о финансовых результатах: назначение.
01:09:36 Компания Lenta PLC.Прогноз выручки.
01:15:25 История об «узнике» конференц-зала Гостиницы «Спутник»
📂 Презентация к лекции: docs.google.com/presentation/...
🔗Подробнее о курсе лекций: arsagera.ru/course/
Следите за выходом новых материалов на нашем Телеграм-канале: t.me/arsageranews
Появились вопросы, хотите обсудить их с другими инвесторами - добро пожаловать в наш Телеграм-чат: t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8

Пікірлер: 36

@Maksimilian12 Ай бұрын

Спасибо за разбор👍

@qwerty-2550 2 жыл бұрын

Я с большим удовольствием прочитал Вашу книгу, а теперь ещё и лекции! Огромное Вам спасибо!

@nastiyst7318 2 жыл бұрын

Спасибо за лекцию, переслушал ваши уроки по несколько раз.

@user-du4ue1nx7l 2 жыл бұрын

Спасибо. Большая у вас работа и интересная.

@user-tw7tb1wd7v 2 жыл бұрын

Благодарю за выпуск

@user-pq6md4zi1m 2 жыл бұрын

Спасибо за труд, как всегда чрезвычайно полезно!

@victord9159 2 жыл бұрын

Спасибо за труды!

@user-yt1tb4bx5b 2 жыл бұрын

Спасибо, интересно

@andeyandreev6293 2 жыл бұрын

У Василия есть один минус, он сильно закрыт к новому и переменам, а так большое спасибо, ваша компания мне очень помогла)

@user-zd2xw6vl1k 2 жыл бұрын

Ура!))

@user-zd2xw6vl1k 2 жыл бұрын

К вопросу о требуемой доходности. Недавно от Елены Чирковой услышал следующую мысль. При расчёте справедливой цены акции следует учитывать крупных портфельных держателей. Например, некий пенсионный фонд регулярно покупает акции определённого надежного эмитента. При этом, фонд вполне устраивает невысокая доходность. То есть, остальной рынок может требовать 10%, а фонд устроит и 8%. Значит, с точки зрения остального рынка актив переоценен, а с точки зрения фонда - недооценен. Что вы об этом думаете? P. S. Простите за корявость изъяснения.

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Василий, спасибо за Ваш комментарий. Действительно, очень интересный момент Вы описали. И с практической точки зрения такое встречается и не редко. Например, одним из участников такого нерыночного ценообразования, приводящего к более низкой требуемой доходности, очень часто является крупный собственник (даже не «некий пенсионный фонд»). Ярким примером, на наш взгляд, является компания «ПИК». Отдельно отметим и ситуацию, когда сама компания, проводя бай-беки, чересчур оптимистично относится к своему будущему (хотя, конечно, там встречаются и откровенные манипулятивные мотивы). Как в таких случаях поступать рациональному инвестору? К сожалению, варианта два. Первый - так как искусственное занижение ставки требуемой доходности не оказывает влияния на рентабельность основной деятельности бизнеса, то можно не обращать внимания на действия определенных субъектов, занижающих ставку требуемой доходности, - рано или поздно рациональность возьмет свое, и рыночные механизмы приведут в соответствие стоимость акций такой компании уровню справедливой требуемой доходности по данному бизнесу. Второй вариант - пытаться субъективным образом оценить антипремию к ставке требуемой доходности от действий подобных субъектов. Но для этого нужно понимать «финансовую силу» таких субъектов и срок, в течение которого они могут оказывать влияние на занижение уровня требуемой доходности. Как Вы догадываетесь, наша система управления капиталом более ориентирована на первый вариант, так как второй вариант значительно более субъективен, а значит, со временем может оказаться менее эффективным.

@unsmilehedgehog 2 жыл бұрын

Очень интересная лекция, но хочу заметить один момент, который я от лекции к лекции наблюдаю 41:30, девушка на этой секунде, вы шикарно выглядите, но в тот день были без не менее шикарной подруги. :)

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Согласны с Вами, Егор. Мы тоже считаем эти прогулы неоправданными! :)

@veneficusveneficus6231 2 жыл бұрын

Благодарю за прекрасный материал. Грамотное управление УК и умные мысли. Хотелось бы у вас поинтересоваться. Хочу больше углубится в тему аналитики эмитентов, финансовых инструментов и сделать себя в этой профессии. Может посоветуете учебные заведения или курсы?

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Добрый день, благодарим за высокую оценку нашей деятельности. По базовым экономическим понятиям подойдут учебники. Что касается прикладной части, то без ложной скромности, лучше наших лекций ничего посоветовать не сможем. Существенным дополнением к лекциям является наша книга "Заметки в инвестировании", которую мжоно бесплатно скачать в любом удобном для Вас формате по ссылке: arsagera.ru/kniga/. Весной появится уже 5-ое издание.

@lugovsoy 2 жыл бұрын

Спасибо! Как можно узнать заранее когда проводятся лекции? Хотелось бы попасть когда-нибудь

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Добрый день! Здесь несколько вариантов. 1. Можно подписаться на наш даджест новостей с главной страницы сайта: arsagera.ru/ 2. Подписаться на телеграм-канал: t.me/arsageranews 3. Подписаться на нашу группу в ВК: vk.com/club11202320 4. Подписаться на наш Инстаграм-канал: instagram.com/arsagera_ru Так же мы анансируем проведение встреч в Сообществе KZfaq: kzfaq.info/love/gyS6X_w93p8fR7XCcPsp1gcommunity Если ни один из этих способов не кажется Вам удобным, заполните, пожалуйста, форму регистрации: forms.gle/ua1oM62YXogVBc5YA и мы заранее пришлем Вам уведомление о дате проведения следующей встречи.

@alexandre8350 2 жыл бұрын

Начал интересоватся инвестированием месяц назад, нашел ваш канал и прочитал небольшую часть вашей книги, начал также читать книгу "умный инвестор". Лекции очень полезные. Я понимаю посмотрев рассчеты что самому сделать это будет сложно, да еще для многих компаний (для диверсификации), помимо работы. Полочается что УК необходима ? Или можно скажем отдавать 90% суммы в УК, а 10% оставлять себе для самостоятельного инвестирования ?

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Добрый день, Александр! Спасибо за вопрос. Структура портфеля (сколько процентов передано вдоверительное управление, а сколько процентов управляется самостоятельно) - это Ваше решение. Что касается работы управляющей компании, в чем она состоит, мы как раз и рассказываем в кусре лекций. 12,13 лекции как раз концентрируют внимание на функционале управляющего.

@user-ph7yx4gs1s Жыл бұрын

погорит.работал в сб ленты 5 лет.

@mr.bilbobaggins5823 2 жыл бұрын

Подскажите, в какой из лекций разбирается акции компании Тесла в сравнении с другими автогигантами?

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Добрый день! Это Лекция 12: kzfaq.info/get/bejne/m6eke5aUs7u6gZc.html

@mr.bilbobaggins5823 2 жыл бұрын

@@ArsageraAM спасибо за помощь

@mr.bilbobaggins5823 2 жыл бұрын

@@ArsageraAM а не подскажете ещё один ролик про такие "пузыри" Василий Соловьев касался. Не в рамках данных циклов лекций, а он просто за партой сидит и рассказывает, что пузырь накачивается, пока напечатанные доллары несут в акции таких компаний, а как только инвесторы захотят переложится или снять прибыль, то пузырь начнет схлопываться. Ролик где то на 20-30'. Не могу найти.

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

@@mr.bilbobaggins5823, подскажем :) kzfaq.info/get/bejne/gbqXerh-mc67iqM.html Все полезные видео не в рамках цикла лекций публикуются в плейлисте "Беседы об инвестициях": kzfaq.info/sun/PL_-BehZhNFAxWGXs7avUlKZ_QpPYnuob0

@mr.bilbobaggins5823 2 жыл бұрын

@@ArsageraAM да, то что искал, благодарю.

@Domsredilesnihderevev 7 ай бұрын

Как можно на лекции попасть?

@ArsageraAM 7 ай бұрын

Добрый день! Теперь мы проводим лекции в формате бесед раз в квартал. Следующая встреча планируется в середине декабря. Мы обязательно анонсируем тему, дату и время проведения лекции за две недели до ее проведения в Сообществе KZfaq, в телеграм канале-компании (t.me/arsageranews) и на главной странице нашего сайта в информационном дайджесте.

@kindfairy2479 2 жыл бұрын

Может это уже было. Но для чего эти лекции? Я только понял, что лезть в это обычному человеку смысла нет от слова совсем. Разве что покупать ПИФы Арсагеры)))

@Itormi48 2 жыл бұрын

Ну, если не понимаешь, то тебе и правда лучше ПИФы

@kindfairy2479 2 жыл бұрын

@@Itormi48 я то как раз понимаю.

@igorlvov6122 2 жыл бұрын

))) Сделал почти такой же вывод. "Для обычного человека это может быть сложно". Думаю таким образом Арсагера показывает, за что пайщики платят комиссию. В любом случае меня, как обычного человека, обогатило то знание и подход, которое пропагандирует ARSA. Желаю и Вам стать чуточку богаче :)

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

Благодарим за комментарий!

@ArsageraAM 2 жыл бұрын

В 14-ой лекции и говорится, в том числе, об этом: kzfaq.info/get/bejne/acV8p9qAzt_Vn58.html